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业绩持续下滑:上半年亏2500万 全美在线能否回A?

类别:公司新闻 发布时间:2019-11-13 14:08 浏览:

  成绩持续下滑,上半年亏本2500万,从前的榜首大客户“出走”,凯发娱乐官网全美在线能否成功回A

  来历:IPO日报 

  原创: 吴鸣洲 

  近来,全美在线(北京)教育科技股份有限公司(简称“全美在线”)更新了申报稿,公司拟在上交所上市。

  IPO日报发现,与前次申报稿比较,全美在线的成绩持续下滑,且下滑程度愈加显着。

  那么,具有十年美股上市阅历、且在新三板“两年游”的全美在线,能否成功回到A股商场?

  成绩持续下滑

  据悉,全美在线成立于2006年,主运营务包含资历认证考试测评及工作才能提高服务、人力资源选聘服务。一起,公司在2019年开辟了考试服务智能化设备的商场出售。

  作为我国智能化考试测评服务的开创者与从前的领导者,全美在线早在2008年就完成了在美国纳斯达克上市。可是在上市十年的时间里,全美在线成绩平平,股价低迷,乃至连开创人马肖风也曾点评道:咱们在美国上市后的几年,是咱们底子没有作为的几年。

  与此一起,在国内本钱商场上,全美在线曾于2015年12月在新三板挂牌,后于2017年10月摘牌。

  有业内人士表明,全美在线的价值被美股商场轻视了。所以,在2018年12月,全美在线向证监会提交了招股书。在回A上市前,VIE架构现已撤除,全美在线的控股权已回归境内。

  成绩体现平平的全美在线,是否能够“焕然重生”?

  财务数据显现,2016年-2018年,全美在线别离完成运营收入4.69亿元、5.22亿元、6.03亿元;对应的净利润别离为1.13亿元、1.14亿元、9558.34万元。2019年1月-6月,公司的运营收入为1.66亿元,同比下滑2.35%;净利润为-2481.53万元,去年同期为330.84 万元,由盈转亏。

  能够发现,公司从2017年起呈现增收不增利的情况,2018年,公司净利润明显下滑,2019年上半年乃至呈现大额亏本,成绩体现逐年恶化。

  关于2019年上半年的亏本,公司指出,首要原因是公司事务存在季节性要素,首要考试服务项目首要会集于第四季度;一起,公司还进行人员扩张,并在2018年下半年提高了公司全体的薪酬水平,使2019年上半年人工本钱同比有所提高,且公司扩展研制投入,使研制费用同比上升。

  事实上,陈述期内,公司的归纳毛利率别离为49.71%、47.54%、44.45%、36.33%,呈逐年下滑趋势,首要因为公司向客户收取的服务费规范相对固定而考试测评施行本钱持续提高所形成的。

  陈述期各期,公司期间费用别离为9288.49万元、10986.6万元、14156.54万元及8116.7万元,占运营收入比重别离为19.82%、21.07%、23.45%及49.03%,呈逐年上升趋势,首要系陈述期内公司管理费用、研制费用增加所形成的。

  从前的大客户“出走”

  现在,全美在线的主运营务包含资历认证考试测评及工作才能提高服务、人力资源选聘服务、考试服务智能化设备的商场出售。

  以2018年为例,考试测评服务收入占比74.75%,才能提高服务占比3.16%,人力资源选聘服务占比22.09%。2019年,公司开辟了考试服务智能化设备的商场出售,该事务在上半年的收入为119.29万元,收入占比为0.72%。

  能够说,现阶段的全美在线收入仍是以资历认证考试测评及工作才能提高服务为主,辅以人力资源选聘服务的收入。

  尽管全美在线的服务面向终端是参阅人员或应聘者,可是公司客户首要是政府和大型企业。

  2016年-2018年,我国注册会计师协会(简称“中注协”)一直是全美在线的榜首大客户,出售金额别离为9111.19万元、11506.14万元、14031.55万元,占比也从19.45%上涨至23.24%。

  此外,基金业协会、我国注册税务师协会、期货业协会等行业协会也是公司的重要客户。

  在人力资源选聘服务方面,公司的客户首要会集在银行、保险公司、中石油、中石化、国家电网、国电集团等。

  全体来看,2016年-2018年及2019年1月-6月,公司对前五大客户的主运营务收入别离为27964.31万元、28337.66万元、32465.84万元及7645.38万元,占公司主运营务收入的份额别离为59.68%、54.34%、53.77%及46.18%,且客户重复度较高。

  IPO日报发现,陈述期内,前五大客户算计收入占比呈逐渐下降趋势,且据公司称,公司现已与上述协会类客户集体建立了长时间、安稳的合作关系。

  但全美在线也指出,若公司因未能持续中标或发作违约等任何原因与前五大客户中的一个或许多个客户停止或免除合作关系,将会对公司的运营情况形成晦气影响。

  值得一提的是,全美在线在国内机考范畴并未完成商场独占,其竞争对手包含海云天、欧码软件、卓凡科技等。

  在榜首版申报稿中,2015年,公司对我国证券业协会(简称“中证协”)的出售收入为8791万元,中证协是榜首大客户。但自此以后,中证协再也没有呈现在公司的前五大客户中,转而成为了海云天的客户。

  为什么从前的榜首大客户会“争吵”出走?IPO日报向公司发去采访邮件,但到发稿还未收到回复。

  三年分红2.57亿

  那么,与同行比较,全美在线的竞争力体现怎么?

  揭露信息显现,2018年以及2019年上半年,海云天的运营收入别离为3.38亿元、1.1亿元,净利润别离为0.82亿元、0.18亿元。欧码软件的运营收入别离为1.7亿元、0.74亿元,净利润别离为0.63亿元、0.27亿元。

  同一时期内,全美在线别离完成运营收入6.03亿元、1.66亿元;对应的净利润别离为9558.34万元、-2481.53万元。

  能够看出,全美在线的收入尽管远高于另两家公司,可是净利润却是最低的。

  从毛利率视点来看,陈述期内,同行业可比大众公司毛利率的算术平均值为60.6%、59.24%、60.84%、66.03%,而公司的归纳毛利率别离为49.71%、47.54%、44.45%、36.33%。

  对此,公司解说称,同行业大众公司首要供给考试测评事务的全体信息化解决方案与技术支持服务,而公司首要供给掩盖考试测评全过程的服务。与供给技术服务比较,公司向客户供给的服务触及环节较多,相应项目施行本钱较大,使公司全体事务的毛利率偏低。

  陈述期各期末,公司的资产负债率别离为32.78%、34.73%、39.82%及33.8%,处于较低水平。而同行业可比大众公司资产负债率的算术平均值别离为11.74%、10.21%、12.34%、11.43%,均低于全美在线。

  但全美在线以为,陈述期内,公司有较强的偿债才能,但因为公司别离于2016年度、2017年度及2018年度分红5588万元、11176万元及8940.8万元,公司的偿债才能目标略弱于同行业可比大众公司。

  IPO日报计算发现,上述三年内,全美在线总计分红2.57亿元。

  而本次IPO,全美在线方案募资74785.04万元,其间49062.35万元用于世界测评认证中心建设项目、18311.2万元用于研制中心建设项目、7411.49万元用于信息化建设项目。

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